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（中央社記者劉正慶北京19日電）人行今天再上調人民幣存款準備金率，北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐今天分析指出，最大目的是降低流動性，若仍無法奏效，物價也穩不住，下一步可能就是升息。

至於人行不到10天內兩度上調存款準備金率，這一舉措是否代表貨幣政策即將緊縮？他說，從目前來看，不能一下子轉變為適度緊縮甚至是緊縮的貨幣政策，因人行一旦升息，將吸引更多熱錢，衝擊進出口及就業。

　　中國人民銀行今天再度上調人民幣存款準備金率0.5個百分點，這是繼11月10日調升存款準備金率0.5個百分點後，第二度上調存款準備金率。

曹鳳岐接受中央社訪問時表示，10月份新增人民幣貸款5877億元，比去年同期增加3347億元；今年全年人民幣信貸目標7.5兆元，但到9月份已用掉6.3兆元，換句話說，10到12月份只剩1.2兆元。

問題是，10月份一下子用掉5877億元，雖然年底前還有6000億元額度可用，但曹鳳岐說，現在看起來非常困難，所以央行才會採取措施，再度提高法定存款準備金率，因為降低流動性已勢在必行。

曹鳳岐指出，央行上調準備金率主要針對流動性充裕、貸款增長過快和通貨膨脹的問題，不過，再度調升準備金率並不會對物價產生直接影響，主要目的還是控制流動性、進而控制貸款規模增長，對外匯也能發揮部分對沖作用，只不過，最終效果還有待觀察。

他預判，如果目前採取的一系列措施還無法有效控制流動性、物價也穩不住，央行必將再次拿起升息的利刃。

不過，曹鳳岐也表示，隨著美國實行第2輪量化寬鬆的貨幣政策，如果大陸再提高利率就會有很多熱錢進來，人民幣升值速度肯定加快，對物價成本和進出口、就業都會造成影響。991119